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资本圈最失败的时尚收购之一来自这家南京公司？

核心提要：Mike Ashley 今天指出收购HoF 使Sports Direct Group PLC 向前迈进了1大步，也将进1步加强团体策略。

因南京新百()和千百度()交易告吹而进入破产托管的英国老牌百货公司House of Fraser Group Ltd.(下称HoF)及时找到了白武士，过去10年来第3次易主。

英国零售大亨、Newcastle United FC 纽卡斯尔足球俱乐部老板Mike Ashley 迈克 阿什利已同意通过旗下的Sports Direct Group PLC (SPD.L) 以9,000万英镑从破产管理人EY 安永手中收购HoF。

Mike Ashley 同时明确了HoF 的改造方向 成为 高街上的Harrods(哈洛德百货) 。奢侈品百货Harrods 曾处于HoF 旗下35年，1994年后者重返公然市场之前，当时的具有者埃及富商Mohamed Al-Fayed 穆罕默德 法耶兹将Harrods 从HoF 分拆以保存私人控股。

现在HoF 的品牌、英国和爱尔兰58间百货商店及所有库存都将由Sports Direct Group PLC 接收，而养老金则排除在外。Mike Ashley 在今天的声明中表示： 我们会竭尽所能保存尽量多的商店，由于把该团体与奢侈品牌的关系恢复到正常水平非常重要。 HoF 1.75万名直接雇员和代理商员工的命运则不得而知。

2014年南京新百收购HoF 时，Mike Ashley 已半路杀出买下了11%的股权。现在出手拿下该百货后，他的英国零售版图进1步扩大，Sports Direct Group PLC 已是该国最大体育用品零售商，该团体最近几年通过复杂的金融工具收购了HoF 主要竞争对手之1Debenhams PLC (DEB.L会上) 29.7%股分和时尚零售商French Connection Group PLC (FCCN.L) 11%股分，亦对电子商务团体Findel PLC (FDL.L) 占股29.9%。

Mike Ashley 今天指出收购HoF 使Sports Direct Group PLC 向前迈进了1大步，也将进1步加强团体策略。

但是他的野心也为他带来沉重的经济代价。Debenhams PLC (DEB.L) 的股价过去1年随着事迹衰退而狂跌近7成，使Sports Direct Group PLC 在2018财年损失8,500万英镑，税前利润锐减73%。有分析师预测Mike Ashley 可能有促进HoF 与Debenhams PLC 合并的打算。

3胞团体旗下的南京新百在2014年以含债务4.5亿英镑收购HoF 89%股权时，便已提出将具有169年历史的该百货公司引入中国，更扬言要部署50间门店。多番延迟后取名东方福来德的House of Fraser 终究在2016年12月登陆南京，位于徐州的第2间House of Fraser 也推后到2017年9月才开业。遭到市场的广泛关注

今年中南京新百决定撤资HoF，并找来同城鞋企千百度国际控股有限公司接盘，而联合创办千百度、担负该团体主席兼履行董事的陈奕熙正是南京新百背后3胞团体实际控制人袁亚非的妹夫。双方的算盘是让HoF 利用Company Voluntary Arrangement(CVA，公司自愿协议)，通过强行退租关闭31间百货商店并遣散6,000名员工，另外10店则要求减租25%，只有剩下的18间门店保持不变。由于HoF 事前未与业主进行广泛深入沟通，终究罕见地被告上法庭，近期才达成庭外和解。

而千百度只会在HoF 完成CVA 后，才以12.36亿元人民币从南京新百收购HoF 的51%股权。但是进入8月交易前景突然蒙上阴影，千百度在1日宣布为融资而增发的交易终止，且发布盈利预警正告中期盈转亏，将录得2,000万港元的中期亏损，8日本周3更表示针对HoF 的股分买卖告吹。

自3月底以来的贸易战和中国坚定的去杠杆策略造成中国股市动荡，1些基本面薄弱的公司股价遭受重创，而陆资公司以往通太重组、增发等途径在市场募资的手段亦基本无效。

上述背景下，南京新百和千百度的交易注定失败。曾试图增发的千百度7月24日于港股出现闪崩情况，股价单日狂跌4成，盘中跌幅更是逾7成，市场1度猜想与千百度更换核数师有关，唯专注于大中华零售市场研究的新媒体本土零售视察(号：retailinsider)敏锐嗅觉到，千百度的股价狂跌可能与HoF 的交易关联度更大。由于在此之前，HoF 已成为英国零售业舆论中心，而控股股东南京新百亦在A 股遭受重挫，而千百度核心业务鞋履零售目前在中国零售市场时表现最差的行业种别。

受累于最近几年电子商务抢客，而英国脱欧致使且今年以来物价上升， 硬脱欧 风险更随着2019年3月29日生效日期的邻近而大增，英国零售市场一样堪忧。

进入2018年后，英国高街已有Toys R Us Inc. 玩具反斗城、最大电器零售商之1的Maplin Electronics Ltd. 和 1元店 Poundlworld 宣布破产，1万名员工随之失去生计。时尚零售商New Look、母婴用品零售商Mothercare PLC (MTC.L) 和地毯连锁卖场Carpetright PLC (CPR.L) 都利用CVA 方案关闭了大量门店。

百货领域中，BHS 百年百货率先在2016年破产清盘，Marks and Spencer Group PLC (MKS.L) 马莎百货今年宣布扩大关店范围并加速裁员。Debenhams PLC 更连发3个盈利预警，而英国最受欢迎的百货公司John Lewis 也警惕大环境和行业的不稳前景。

根据零售顾问公司Altus Group 的数据，自2010年以来超过25%的英国大型百货商店已结业。

而HoF 在截至2018年1月财年收入同比减少了7.4%，营业利润更锐减接近40%，跌至1,980万英镑。在千百度撤回收购要约后，HoF 需在8月20日前筹得4,000万英镑资金才能避免破产。

从上周开始，Mike Ashley、英国富商及服装零售商Edinburgh Woollen Mill Group 老板Philip Day 和专注于收购危难零售商的投资基金Alteri Investors 均曾报盘。

HoF 在2006年被以冰岛投资公司Baugur Group 为首财团以3.51亿英镑私有化，后者在2008年经济危机后的1年破产，HoF 因此落入包括冰岛银行Landsbanki 等多个股东手中。Galeries Lafayette 法国老佛爷百货曾在2013年洽购我们原来在百货里的存在感很强，2014年被南京新百和Sports Direct Group PLC 瓜分。

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